COSMOS 采用双代币模型，在网络中有两种代币：ATOM 和 Photon。ATOM 是 COSMOS 主体原生的权益代币，它的核心作用是作为保护 COSMOS 网络的一个工具。 Photon 是 COSMOS 主体原生的费用代币，它的核心效用是用于支付 COSMOS 网络的费用。

设计原理

COSMOS 的双代币经济模型主要是出于安全性的考虑。 

COSMOS 的区块链网络基于 Tendermint 共识。Tendermint 是一种基于拜占庭容错的 PoS 机制。该机制中有两种重要角色：验证者和委托人。验证者可以抵押自有代币并接受委托人质押的代币，而委托人可以将代币委托给验证者以获得共同治理网络的权力，因此 COSMOS 网络中代币要具有抵押的属性。 

除了抵押属性外，与其他区块链网络类似，COSMOS 代币还要具备支付交易手续费的属性。

假设 COSMOS 只使用一种代币 A，代币 A 要同时具备上述两种属性：代币抵押、支付交易手续费。由于具备交易手续费的功能，代币 A 的流动性会随着 COSMOS 的影响力扩大而不断增加。众所周知，拜占庭容错模式下的区块链网络需要保证作恶节点不超过 ⅓，因此代币 A 流动性增强势必会使 COSMOS 网络安全性大打折扣。举个例子，假设在某个时刻只有 15% 的代币 A 被用于权益抵押，那么作恶的人只要持有总量 5% 的代币 A 就可以完成攻击。

综上所述，COSMOS 以 PoS 机制来维持网络运行，为了使整个网络更加安全稳定，采用了双代币模型。首次代币发行的 ATOM 只用于抵押，交易支付采用的是 Photon 代币，将代币的抵押功能和交易手续费功能割裂开来，解决了无法兼顾安全性、流动性的难题。

COSMOS 也有计划将其他代币（如：BTC、ETH 等）加入白名单，凡是在白名单上的代币都可以用于支付交易费用。

ATOM 的作用

ATOM 的核心作用就是抵押，COSMOS 网络的验证者要抵押 ATOM 来维护网络安全与稳定。具体来说，验证者可以自己质押 ATOM，同时也可以接收其他用户的 ATOM 来进行代理质押。网络中抵押的 ATOM 越多，COSMOS 网络就越安全。

ATOM 发行情况

COSMOS 在 17 年 4 月 6 日进行了首次代币发行，发布代币 ATOM。COSMOS 团队共计发行约 2.36 亿枚 ATOM，其中，首次代币发行占 75%，天使投资人 5%，ICF 基金会 10%，团队保留 10%。 

ATOM 的经济学设计

上文已经讲到，抵押是 ATOM 的核心作用，且用于抵押的 ATOM 比例越大，COSMOS 网络就越安全。为保障网络安全，COSMOS 按照全网的抵押比例对的 ATOM 进行通胀，通胀的比例在 7% 到 20% 之间变化：若系统只有很少的 ATOM 被用作抵押，则通胀率高达 20%。当系统抵押比例达到 ⅔ 后，通胀比例将固定为 7%，这是所有持有 ATOM 用户必须注意的事情。 因为如果持币用户没有把 ATOM 用于抵押，那么用户手中 ATOM 的价值将会在通胀中被逐渐稀释。就比如说 Tom 和 Bob 都有 100 块钱，Tom 把钱存在银行里，每年都有利息，Bob 却一直拿着 100 块钱现金。10 年之后 Tom 的钱已经变成 200 元，而 Bob 还是只有 100 元，那么 Bob 的钱就相对变少了许多。

在这种经济学设计下 ATOM 的持有者在收益激励下将他们的权益代币结合在一起，我们前面假设的攻击情境很难发生在 COSMOS 网络中。如果有人在公开市场上尝试买到获得 33% 的权益所要求的 ATOM 的数量，市场上的 ATOM 的供给会慢慢小于需求并导致币价上涨，发动攻击的成本也会越来越高。